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贸易战冲击市场 或为遴选被错杀个股好时机

    据新华社消息,华盛顿时间3月22日,美国总统特朗普签署总统备忘录,依据美国贸易代表处公布的"301调查"结果,将对特定的从中国进口的商品大规模征收关税。消息称,美国政府计划对至少500亿美元的中国进口商品征收25%的关税,现代铁路,新能源汽车和高科技等1300个产品类别将受到关税影响,美国政府将在15天内公布商品清单。特朗普表示,这只是许多措施中的第一步,后续美国将针对对华技术转移和中资收购美国公司施加限制。
    中国对此迅速作出反应,中国商务部表示,已经准备全面计划应对美国301贸易行动,将在美国实施贸易措施后采取相应行动。"一旦美国实施对华限制性措施,中国将坚决出手"。
    中美贸易战风险引发市场担忧,昨日外盘和今日A股大幅低开下挫。3月22日,美股显著下跌,三大股指创2月8日以来最大单日跌幅,道琼斯工业指数、纳斯达克指数和标普500指数分别下跌2.93%、2.43%、2.52%。美油跌超1%,金价创两周新高,美债收益率大跌。
    3月23日,沪指早盘低开2.78%,午后跌幅一度达到4.6%;创业板指低开3.6%,午后跌幅一度达到5.88%,三大股指全天低位横盘,截至收盘,沪指下跌3.39%,报收3152.76点;深成指下跌4.02%,报收10439.99点;创业板下跌5.02%,报收1726.02点。个股方面,跌幅9%以上的个股近700只,跌幅达5%的个股超两千只。亚洲其他地区市场亦跌幅较深,日经225指数收跌4.51%,韩国综合指数收跌3.18%,香港恒生指数收跌2.45%。(数据来源:Wind)
    针对今日市场下跌,国海富兰克林基金认为:
    中美贸易摩擦升级背后是大国博弈格局升级。短期来看,当前的贸易摩擦仍有不断升级的可能性,从而加剧全球市场对于增长放缓、通胀上行的担忧,给全球市场尤其是中美的资本市场带来巨大震荡,这一点在近两天的股市波动中已经有所体现,市场情绪伤害较大且可能会持续一段时间。
    长期来看,两个大国之间"伤敌一千自损八百"式的激烈的贸易摩擦或不可持续,这既不符合中国的利益,也不符合美国的利益。如果持续时间较长,不但会增加两国进口企业成本,不利于居民就业,影响两国经济增长目标的完成,也会拖累全球整体的经济复苏进程。
    贸易摩擦升级更突显中国经济结构转型的重要意义。当前我国经济改革走在正确的路上,着眼于高质量的发展与产业升级。十九大与经济工作会议强调高质量的增长,加强供给侧改革消化落后产能,不断推进创新与产业升级,把提升全要素生产率放在重要位置,有利于夯实国内经济增长动能,有利于经济的长期发展。
    随着市场短期见底,未来可能是震荡筑底、逐渐恢复的过程。我们对全年股市仍旧乐观,当前可能正是自下而上精选被错杀的价值蓝筹和优质成长股的好时机,看好金融、地产低估值行业和消费升级、高端制造板块子行业的表现,这些细分行业中部分优质公司的ROE和利润增长速度较为可观,且估值合理,值得关注。


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