1周看

2018年3月5日（第615期）

短期市场或整体平稳结构性机会为主

    全年来看宏观经济增速有望继续保持稳健，CPI有一定上升压力但仍可控。资金面情况预计将较2017年有好转，2018年去杠杆仍持续，但政策由紧到松的过程中，流动性有望有所改善。短期市场或将呈现整体平稳态势，主要以结构性机会为主。一是基本面方面，考虑到各项经济数据逐步兑现，前2个月的各种预判和布局或逐步兑现，二是策略方面，近期市场对各类主题的关注度升温，预计市场整体热度可能较高。
    相比2017年A股严重的二八分化行情，2018年市场或将呈现趋于均衡的风格，市场上涨股票的个数可能多于去年。在去年行业龙头估值提升后，2018年二线龙头的估值差距有望修复，另外行业热点也可能进一步分散。
    我们关注新技术新能源领域、消费升级以及金融、地产板块，金融行业尤其是银行板块可作为核心资产，受益于宏观经济的韧性和结构性改善带来的存贷利差的扩大以及坏账风险下降；而新能源新技术符合未来的技术发展方向，长期可能具备巨大的成长空间，又受益于国家产业政策扶持，但需仔细甄选近1-2年有望爆发的子行业。

国海富兰克林基金林勇：不忘初心扬帆资管新时代

国海富兰克林基金公司于2004年创立，作为成立较早的一批合资基金公司之一，公司得益于中方股东国海证券所给予的本土化证券行业综合型业务经营思路，并借鉴外方股东富兰克林邓普顿投资集团超过70年的基金管理成功经验，不断努力将全球视野的资产管理模式与投资经验进行本土化实践。在变幻莫测的资本市场，我们始终专注于“一个坚定、一个坚守”，砥砺向前…

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国海富兰克林吴西燕：关注个股安全边际掘金优质二线蓝筹

在国富天颐混合基金拟任基金经理吴西燕看来，性价比是她在投资中重点考虑的问题。相较于获取高收益，她更关注的是个股的安全边际。“将获取绝对收益作为投资目标，选择未来成长性较高的公司，然后在价格适当的时候买入。这种策略在牛市中不可能跑得最快，但确定性是相对较高的”。吴西燕说…

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大盘呈现八二走势中小市值个股走强

    上周大盘呈现八二走势，以创业板为代表的中小市值股票走势明显强于大盘股，市场整体人气有所回升，成交量回升较明显，日均成交金额4400亿元，较2月23日当周增加约1225亿元。截至上周五（3月2日），上证指数收报3254.53点，周跌1.05%；深成指收报10856点，周涨1.81%；创业板指收报1772.01点，周涨6.18%。
    板块方面，上周计算机、国防军工、传媒等表现较好。
    概念方面，上周云计算、人工智能、ipv6等表现较好。
    两融方面，截至上周五两市融资余额9927亿元，较2月23日增加100亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净买入26.06亿元，沪市港股通净卖出32.4亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净买入29.08亿元，深市港股通净买入36.06亿元。
    截至上周周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.19万亿元，较前一周有一定减少。

    （数据来源：大智慧、Wind）

银行间资金面前紧后松流动性整体适中

    上周央行进行7天、28天及63天逆回购3900亿，银行间有2700亿逆回购到期，因此上周央行公开市场操作资金净投放1200亿。上周受月末因素影响，银行间资金面前紧后松，流动性整体适中。
    上周周五R001加权平均利率为2.85%，较前一周上涨33.42BP；R007加权平均利率为3.28%，较前一周上涨38.20BP；R014加权平均利率为3.73%，较前一周上涨34.62BP。一级市场上周共发行利率债16只，短融和中票81只，公司债2只，企业债1只，定向工具2只，发行规模共计约2089.4亿元。上周利率债全线下行。具体而言，国债收益率各期限利率大幅下行。其中，1年期品下行11BP至3.26%，5年期品种下行10BP至3.71%，10年期品种下行4BP至3.83%。政策性金融债利率同样下行；其中，1年期国开下行4BP至4.17%，5年期国开下行7bp至4.80%，10年期国开下行6BP至4.83%；1年期非国开金融债收益率下行4BP至4.18%，7年期非国开金融债收益率下行7BP至4.97%，10年期非国开金融债收益率下行7BP至5.01%。信用债方面，上周短融估值收益率全线上行、中票及企业债估值收益率整体下行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行0.17BP-6.17BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均下行7.98BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均下行12.41BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行7.98BP，5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行12.41BP；7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行12.88BP。
    交易所债市较前一周涨跌互现，成交量回升。上周周五上证国债指数收于162.12点，较前一周上涨0.25%，共计成交8.03亿元；上证企债指数收于214.77点，较前一周上涨0.01%，共计成交78.26亿；沪公司债指数收于182.75点，较前一周下跌0.05%，共计成交58.39亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

上周欧美股市普跌

亚太股市
    上周五亚太股市收盘全线下挫，受美股回调影响连跌三日，日经225指数跌2.50%，报21181.64点，周跌3.25%；
    韩国综合指数跌1.04%，报2402.16点，周跌2.01%；
    台湾加权指数跌0.81%，报10698.17点，周跌0.89%；
    澳大利亚ASX200指数跌0.74%，报5928.90点，周跌1.18%；
    新西兰NZX50指数跌0.65%，报8288.42点，周跌0.16%。

美国股市
    上周五美国三大股指涨跌不一，道指连跌四日，道指跌0.29%，报24538.06点，周跌3.05%；
    纳指涨1.08%，报7257.87点，周跌1.08%；
    标普500指数涨0.51%，报2691.25点，周跌2.04%。

欧洲股市
    上周五欧洲三大股指大幅收跌，英国富时100指数收跌1.47%，报7069.90点，创14个月收盘新低，周跌2.41%；
    法国CAC40指数收跌2.39%，报5136.58点，周跌3.40%；
    德国DAX指数收跌2.27%，报11913.71点，创一年来收盘新低，周跌4.57%。

    （引自：Wind资讯）

北向资金“先声夺人” 成长股现配置机会

近期，以深市为代表的中小票取代白马、蓝筹再度成为北向资金追捧的对象。究其原因，在此前回调中，中小票的杀跌幅度更大，部分被“错杀”的个股相对价值有所显现，出现一定吸引力。
（引自：中国证券报）

周延礼：保险业服务实体经济要“找准着力点”

两会期间，全国政协委员、中国保监会原副主席周延礼表示：“保险服务实体经济的关键在于充分发挥保险的核心功能，分散和转移实体经济运行中的各种自然灾害、意外事故、法律责任以及信用等风险，要‘对症下药’，从创新发展的角度去探寻服务实体经济的着力点”。
（引自：上海证券报）

李克强：围绕推动高质量发展推进改革开放创新

中共中央政治局常委、国务院总理李克强昨日参加了经济、农业界委员联组会。李克强说，今年要贯彻中共十九大精神，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，围绕推动高质量发展推进改革开放创新。优化营商环境，深化“放管服”改革，激发市场活力和社会创造力。优化创新生态，发挥人力资源优势，推动“双创”升级，促进新产业成长，壮大新动能。优化经济结构，着力发展实体经济，加快转型升级。实施乡村振兴战略，推进农业供给侧结构性改革，依靠科技提高农业竞争力，完善重要农产品收储机制，持续增加农民收入。
（引自：证券时报）

打造更具“包容性”资本市场

证券日报头版刊文称，推动新经济“独角兽”企业在境内上市是监管层服务国家战略，顺应我国经济由高速度发展转向高质量发展需要、提高市场包容性的一个重大创新举措，将引领新一轮资本市场改革。要继续扎实做好常态化监管，全面提高市场治理水平，打造与我国经济实力和国际地位相匹配的、富有国际竞争力的中国特色资本市场。
（引自：证券日报）

创业板反弹基金配置均衡为宜

    偏股型基金：展望本周，市场整体可能会维持一个较高热度，中小市值行业如5G、新能源车、军工、农业、环保、国企改革等均值得关注，但仍以结构性行情为主，上证指数趋势性机会还需等待。经过2月份的快速调整，两市估值或基本触底，3月市场或将维持震荡反弹结构性机会，部分基金有望获得超额收益。
    债券型基金：货币政策稳健中性未变，M2增速再创历史新低，金融去杠杆温和推进，债市短期仍没有大机会，利率债或好于信用债。
    QDII基金：美国经济增长强劲，全球股票市场呈现稳中有进良好态势，仍可以继续关注权益类资产。黄金价格继续震荡，尚未有产生趋势性机会的信号，对该类资产仍保持定投参与的策略。
    货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢抬升，货币基金收益率维持高位，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。

    （引金融投资报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户，请在我司网站下载"日常账户业务申请表"、"更换银行卡申请表"，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。
    c.如您是我司网上直销客户，请在我司网站下载 "更换银行卡申请表"，仔细阅读上述文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。